Apple fait face à une lecture nettement plus prudente de Jefferies. Dans une note signée par l’analyste Edison Lee, la banque a abaissé sa recommandation sur le titre à « sous-performance » et fixé son objectif de cours à 263,66 dollars. Cette cible se place sous les 310 dollars indiqués avant l’ouverture du marché le 10 août, après une clôture à 313,33 dollars le vendredi précédent.
Le projet d’iPhone tout en verre au cœur du scénario
Selon les vérifications d’Edison Lee dans la chaîne d’approvisionnement, Apple aurait renoncé à un projet d’iPhone doté d’un châssis entièrement en verre. L’analyste attribue cet abandon supposé à des rendements de fabrication trop faibles. Il s’agit d’une hypothèse sur un produit futur qu’Apple n’a pas présenté : elle doit donc être considérée comme une rumeur industrielle, et non comme une annonce de la marque.
Pour Jefferies, ce design devait constituer un levier de montée en gamme. Edison Lee envisageait une extension de cette approche aux futurs iPhone Pro et iPhone Pro Max, avec à la clé des prix de vente moyens et des marges plus élevés. Son analyse relie ce sujet au renchérissement des coûts de la mémoire, qui rend plus importante la capacité d’Apple à valoriser ses modèles les plus chers.
Le pliable, un relais plus limité selon Jefferies
Dans le scénario de l’analyste, un futur iPhone pliable, valorisé à plus de 2 000 dollars, deviendrait le principal moteur potentiel d’une hausse du prix moyen des iPhone. Jefferies estime toutefois qu’un tel appareil s’adresserait à un marché de niche. Cette perspective ne compenserait donc pas nécessairement l’effet qu’aurait eu une évolution de design déployée sur une part plus large de la gamme Pro.
La position de Jefferies tranche avec le ton majoritairement favorable des analystes suivant Apple : sur 47 sociétés recensées, trois seulement, dont Jefferies, plaçaient alors l’action en sous-performance. Le consensus des objectifs de cours atteignait 319,48 dollars, tandis que la cible la plus haute montait à 400 dollars.
Ce que ça change
Pour les utilisateurs, cette note ne modifie rien aux iPhone disponibles aujourd’hui : elle porte sur des choix industriels encore hypothétiques. Pour les investisseurs, elle met en avant une question concrète : la faculté d’Apple à continuer d’augmenter le prix moyen de ses smartphones sans dépendre d’un produit très coûteux et réservé à un public réduit. La crédibilité accordée à cette rumeur de design sera déterminante pour juger la portée du scénario de Jefferies.
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Source : Edison Lee — note d’analyse Jefferies